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文丨文雨 一旦市场开始沉迷追热点、炒概念，真正有价值的东西反而不再被看见。2026年，当智谱、MiniMax这些企业以一日千里的速度高歌猛进，当“养龙虾”的狂潮漂洋过海席卷全球。Robotaxi，这个在短时间内真正迎来落地前景和盈利预期的古老AI赛道，却被人们抛到了九霄云外
【商业模式闭环，爆发就在眼前】 如果要找出过去几年进化最快的行业，Robotaxi肯定算一个。五年时间，这个行业完成了从技术导入到商业落地的历史性跨越，在技术、成本、政策三大核心维度实现了颠覆性进步
时间拉回2021年，智能驾驶还处于L2水平，Robotaxi更是主要以园区、封闭路段测试为主，在复杂路口和极端天气下的表现非常不稳定。但现在，算法与感知架构全面升级，L4技术以一日千里的速度狂飙突进，政策也逐渐从“审慎试点”转向了“有序开放”
五年前，单台Robotaxi的整车成本超百万元，仅激光雷达的造价就高达近10万元。但在国产供应链与量产化推动下，激光雷达等硬件成本降了90%，目前头部企业新一代Robotaxi车型的BOM成本已经下探到30万元
很多人并没有意识到，这个曾经看似遥不可及的产业，其实已经在不经意间跨过了成本的藩篱，完成了商业化闭环。去年11月，小马智行正式宣布旗下Robotaxi在广州实现单车盈利转正。今年3月初，公司再次宣布第七代Robotaxi在深圳实现单车盈利转正
几乎同一时间，文远知行也宣布其在中东市场已经率先实现单城盈利。还有如祺出行，这家公司运营的Robotaxi车辆已经迅速提升到了超600辆，这意味着如祺出行的Robotaxi运力规模相较此前实现了翻倍增长。这还不是最关键的
按照如祺出行的最新规划，未来5年公司Robotaxi服务将覆盖100个核心城市，同时与合作伙伴共同构建超万辆规模的Robotaxi车队，并计划启动10亿级人民币投资计划，在100个核心城市建设总量达1000个Robotaxi三级运维网络，包括如祺Robotaxi速应场、维保站和枢纽中心，形成可支撑每年10万辆Robotaxi线下运维的综合能力
从小马智行到文远知行，再到如祺出行，所有这些信息其实都在指向同一个问题，就是Robotaxi正跨过奇点，进入大规模普及的爆发时刻。根据东吴证券的最新数据，2030年，全球Robotaxi的市场规模将达到831亿元，到2035年会进一步增长到7096亿元，十年至少十几倍的增量发展空间
在这个过程中，整个出行行业可能会迎来一次新的洗牌，中国将诞生一批更具影响力和发展前景的平台。除了百度、滴滴这些大厂，以及小马智行、文远知行这些科技新贵，平时并不显山露水的如祺出行也将成为一个值得重点关注的对象。【定价逻辑切换，修复指日可待】 之所以把如祺出行单拎出来讨论，是因为这家公司有很多独特的优势
出行赛道一直存在两套估值体系，一类是滴滴、曹操、如祺这种传统平台，已经进入平稳发展阶段，估值水平始终偏低；另一类是小马智行、文远知行这种做Robotaxi技术的企业，有前景、有想象力，容易得到资本市场的估值溢价
过去很长一段时间，如祺出行一直按照传统网约车平台来定价，但随着全球Robotaxi在开启大规模商业化落地、并对Robotaxi将成为出行服务行业新增长点形成共识，市场开始认为Robotaxi将重构全球出行服务平台公司的价值逻辑
在这一背景下，加上如祺出行大湾区多地已实现Robotaxi商业化运营、近期Robotaxi运力大幅扩张，这种内在估值体系的切换对公司来说是一个潜在的隐形利好。除此之外，商业模式也是如祺出行的一个核心竞争力
和小马智行、文远知行纯做技术不同，如祺出行的战略是做Robotaxi生态，以开放运营平台为底座，接入所有合规Robotaxi（文远知行、小马智行等），然后整合各方资源向市场提供运力。大家千万不要以为“做生态”不如“做技术”护城河深，要想打通“车企+技术+运营+基建+合规”整个链路，难度同样极其巨大
而且从商业化角度出发，这可能是最快实现组网和起量的一种方式。根据最新消息，Uber现在已经正式宣布从“自研Robotaxi”转向“Robotaxi聚合运营”。作为全球出行平台领头羊，Uber一直被看作是行业的风向标，它的转向很大程度上代表了业内在这个问题上新的共识
如果不出意外，在商业模式闭环、运力加速扩容的背景下，聚合运营平台将成为未来几年整个Robotaxi赛道的重中之重，如祺出行的股东优势将被得到极大凸显。背靠广汽、腾讯、滴滴、小马/文远，如祺出行的股东阵容绝对是业内独一档的
依托这个“朋友圈”，公司构筑起了一个覆盖整车制造、互联网流量和智驾技术的强大竞争壁垒。广汽负责提供低成本合规新能源车和前装量产，腾讯接入微信亿级流量入口并提供高精地图和云计算能力